Construído entre 1848 e 1853 em estilo neo-clássico, é um dos patrimônios culturais de Pelotas. No período de 1911-1914, o mercado sofreu reformulação profunda em plantas e fachadas. Nesta fase o prédio recebeu, além de mudanças de acesso, a torre do relógio e o farol de ferro, importados de Hamburgo (Alemanha) .A torre imita a famosa Torre Eiffel, de Paris. Do farol, que no alto tinha a estátua do deus Mercúrio, se emitia a luz de uma poderosa luminária rotativa. Está em perfeito estado de conservação e em operação ininterrupta, com mais de 120 bancas de comércio variado e atrativo.